明年地方债发行会有哪些特点

明年地方债发行会有哪些特点字体：小中大分享到：明年地方债发行会有哪些特点2021-12-08 10:00:35来源：上海证券报

今年地方债发行接近尾声。据公开数据不完全统计，截至11月底，今年已发行的新增地方债占发行额度的90%以上，只剩下1000亿元的新增地方债要在12月份发行。

多位专家预测，明年地方债发行规模将与今年基本持平或略低。后续将根据实际需要进一步拓宽专项债券的适用范围，惠及部分重点发展领域和重点政策领域。

据机构统计，今年新增地方债年度额度已完成95.7%，其中新增一般债券发行7741亿元，占比96.8%。新发行专项债券33083亿元(不含中小银行专项债券)，占比95.4%。目前第一个11月的发行规模已经超过去年全年，创下历史新高。

中国财政学会绩效管理委员会副主任张逸群对上证报记者表示，预计明年地方债发行规模将与今年基本持平或略低，但降幅不会太大。

“总体规模应该会继续保持一定的高水平。一是今年经济基数高，需要地方债形成明年经济增长的必要支撑；二是受新冠肺炎疫情影响，国内经济复苏面临一定压力，需要保持政策的稳定性和连续性；第三，全球疫情反复、经济复苏缓慢对中国经济增长有抑制作用，需要中国继续保持适度积极的财政政策来对冲。”张逸群说。

业内普遍预计，在稳增长的大背景下，明年的专项债券发行将大概率向前倾斜。“从投资来看，后续地方专项债券将逐步拓宽适用范围，更加突出城市基本服务功能等重点领域，贴近改善基本民生和促进区域协调发展，在项目安排和区域布局上进行必要调整。”张逸群认为。

中信证券首席宏观分析师程强表示，在“双碳”目标下，预计专项债券还将积极支持绿色低碳发展相关的重大项目。光伏、风电等新能源领域的重大项目是“十四五”期间的投资重点，也是中国实现二氧化碳排放峰值和碳中和的主要抓手。这些符合区域发展总体布局、属于公共设施范畴的绿色产业，除了信贷融资需求外，还可以通过专项债券予以支持，从而进一步形成财政资金与社会资金的匹配。

明年金融前置对基建有什么影响？信达证券首席宏观分析师谢云良预计，明年年初金融领域需要发力，新增专项债券加快发行，加大基建投资，节奏向前，对全年经济形成底部。保障性安居工程等民生领域的投资将集中在下半年，政策面将在促增长和防风险之间寻求平衡。

中泰证券分析师周岳认为，虽然支撑底部经济的基建需求迫切，但参考2019年，需要理性看待明年金融战线对基建的实际拉动作用。原因包括:城投债务融资约束明显放松，预算外支出难以发力；基建投资回报率下降，制约了专项债券的效率；土地出让收入下降可能对明年地方财力产生滞后影响。

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