顶配版「500增强ETF」 打开场内投资新格局

原标题:顶级版“500强ETF”开启上市投资新格局

近日，华泰白锐500增强ETF(561550)隆重上市备受关注。作为ETF领域的重量级创新产品，它有哪些独特的优势？指数增强的超额收益未来可以通过什么方式实现？作为首批以沪深500指数为增强标的的增强型ETF中唯一的产品，它有什么样的投资价值？为什么沪深500增强策略如此受投资者欢迎？

1.创新和增强的ETF，包括Beta和Alpha

中国指数增强型基金始于2015年。经过多年的发展，今年指数增强型基金规模增速快于被动型指数基金。从跟踪标的指数来看，不同指数的跟踪标的规模有所发展和分化，跟踪沪深300、上证50、沪深500的产品规模占比超过80%(数据来源:wind，截至2021年6月30日)。数据显示，指数增强基金增强效果显著，2015年以来每年都实现增强收益。其中，沪深500的增强效果最为明显，每年都优于沪深300，多数年份优于上证50。(来源:wind，截至2021年6月30日)

增强型策略ETF的出现，极大地推动了我国ETF投资从同质化竞争走向差异化竞争的历史新阶段。它是指数增强型投资策略和ETF运作形式相结合的一种新型ETF。在密切跟踪指数的基础上，提供了通过主动管理获得指数之外收益的可能性，既有beta，也有alpha，为投资者提供了一种指数化投资的新方式。

以华泰白锐500增强型ETF(交易代码561550)为例。在运作形式上，与传统ETF一致，可以通过申请实物赎回参与一级市场投资，也可以在二级市场进行实时交易。在投资策略上，采用量化模型，控制跟踪误差，力求获得超越沪深500指数的投资收益。

与普通指数增强基金相比，增强型ETF有很多明显的优势-

一是可以上市交易，二级市场可以提供一定的流动性。对于短期配置需求，具有一定的费率优势。

二是增强型策略ETF的股票仓位突破了指数增强型基金95%仓位的限制，在满仓附近操作下的资金效率更高，有助于提高收益弹性。

第三，ETF的管理成本要低得多——以华泰白锐500增强ETF(交易代码561550)为例，该产品年管理费为0.7%，托管费为0.1%，而一般指数增强产品管理费在1%-1.5%之间，托管费在0.25%左右。

此外，500只增强型ETF(交易代码561550)可以从100只股票在二级市场交易，可以说相当“亲民”。而且增强型策略ETF每日公布所有股票持仓，更加透明，方便投资者了解更详细的信息。

2、数量和指数双金牛团队保驾护航

将主动投资方式与ETF的便捷交易属性相结合的增强型ETF，对管理人员提出了更高的要求，华泰白锐基金是市场上为数不多的主动量化和ETF兼具的优秀基金公司。

在量化投资方面，华泰白锐拥有超过8年的指数增强产品实际表现，也是市场上唯一连续三年“量化投资金牛基金公司”的赢家。

其针对沪深500的量化增强基金华泰白锐量化智慧(A类代码001244)成立于2015年沪深500指数相对高点，但在较好控制跟踪误差的同时，大幅超越沪深500指数，取得可观的绝对收益。

截至2021年三季度末，该产品自成立以来实现了84.23%的回报率，同期超越沪深500指数近120%，期间每一个完整年度(2016-2020年)的表现都优于沪深500。今年以来，产品回报率为22.70%，接近同期沪深500指数的两倍(数据来源:基金定期报告，wind，截至2021年9月30日)。

ETF投资同样优秀。华泰白锐拥有15年ETF零错管理经验，五次荣获“被动投资金牛基金公司”奖项。华泰白锐CSI 300ETF次获得指数金牛基金奖，其管理产品在流动性、跟踪误差等指标表现良好。

华泰白锐基金还为华泰白锐500增强型ETF(交易代码561550)配置了超级现金。产品由国内基本面量化领军人物青女士和ETF圈“行走的集合”先生共同领衔。他们俩都是各自领域的风云人物。田汉清女士现任华泰白锐副总经理兼量化及海外投资团队负责人。她曾是国际量化巨头BGI的明星投资经理，拥有23年的金融经验和超过12年的国内外量化投资经验。刘军先生现任华泰白锐指数投资部总监，是国内管理ETF时间最长的基金经理之一。他被誉为“行走的ETF集合”，最新ETF管理规模超676亿元(数据来源:沪深交易所，截至2021年12月7日)。

3.在风格的循环下，沪深500的配置价值逐渐凸显。

今年以来，在市场风格轮动频繁的背景下，指数表现明显分化。截至2021年11月31日，沪深500指数的表现分别优于沪深300指数和上证50指数21%和27%(数据来源:wind)，以沪深500成份股为代表的中小股投资价值逐渐被市场认可。

经过多年的调整，沪深500指数无论从均值回归、行业景气度还是上市公司盈利能力来看，都具有较高的性价比。

行业分布分散均衡:沪深500指数主要覆盖的行业对应技术创新和需求转型升级轨迹，具有投资价值。

利润增长优势:2021年三季度，沪深500指数营业收入同比增速和归属于母公司股东的净利润同比增速分别为33.25%和43.41%(数据来源:wind)，均远超上交所50和沪深300，具有利润增长优势。

估值水平处于历史低位:从市盈率和市盈率来看，沪深500指数目前估值处于历史低位，具有配置价值。

公募基金增持凸显配置优势:过去几年机构长期与沪深500配置不足，拥挤度较低，未来超额收益机会可期。截至2021年三季度末，基金尴尬股中沪深500指数市值占比5.06%(数据来源:wind)，已达到2021年最高水平。

以上，不仅有指数增强的ETF，将指数beta回报与主动管理的alpha回报结合在一起，还有处于高性价比配置点的CSI 500指数。此外，两个金牛团队为产品保驾护航，华泰白锐500增强ETF(交易代码561550)还是看好沪深500指数的投资者的好选择。

备注:

1.华泰白锐量化智慧A成立于2015年06月03日，2015年(截至年底)、2016年、2017年、2018年、2019年、2020年和2021年上半年的营收分别为2.19%、0.41%、17.82%和-27.07%。业绩基准为:95%*沪深500指数收益率+5%*银行存款利率(税后)，同期收益率分别为-28.49%、-16.77%、-0.13%、-31.85%、25.09%、19.94%和6.61%。华泰白锐量化智慧C成立于2018年6月19日，2018年(成立至年底)、2019年、2020年、2021年上半年营收分别为-15.68%、33.52%、28.81%、14.95%，业绩基准为95%*沪深500指数收益率+。上述数据来自基金的定期报告。

2.授牌机构:中国证券报；获奖时间:量化投资金牛基金公司-2018年3月/2019年4月/2020年3月，被动投资金牛基金公司-2016年3月/2017年4月/2019年4月/2020年3月/2021年9月，华泰白锐CSI 300 ETF-2014年3月/2016年。

风险:

如需购买相关基金产品，请关注投资者适当性管理相关规定，提前做好风险评估，根据自身风险承受能力购买风险等级匹配的基金产品。基金过去的业绩并不表明其未来的业绩，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩的保证。投资要注意投资风险。请仔细阅读基金合同和基金招募说明书，了解基金的具体情况。本基金为开放式指数证券投资基金，具有增强的战略交易能力，还包括本基金独有的以下风险:1。强化策略失败风险:基金采用主动管理策略选股，可能导致策略失败、无法克服指数收益的风险；2.潜在抢先交易风险:投资者可以根据每日公布的基金持仓信息判断成分债券的交易情况，进而抢先交易基金组合中的成分债券，可能影响基金的投资收益。本产品由华泰白锐基金管理有限公司发行和管理，代销机构不负责产品的投资、赎回和风险管理。本指数由中国证券指数有限责任公司(“中证指数”)编制计算，所有权归中证指数所有。CSI将采取一切必要措施确保指数的准确性，但不会对此作出任何保证，也不对指数中的任何错误负责。

【免责声明】本文仅代表合作投稿人观点，不代表Hexun立场。投资者据此操作，请自行承担风险。回搜狐多看看。

负责编辑: